Halving Bitcoin sẽ là một phép thử cho các thợ đào hoạt động kém hiệu quả

Theo các nhà điều hành ngành, halving Bitcoin có thể sẽ tàn phá các công ty khai thác Bitcoin nhỏ lẻ, kém hiệu quả hơn nhưng sẽ không phải là vấn đề đối với những doanh nghiệp đã hoạt động trong thời gian dài.

Trong vòng chưa đầy một tháng nữa, thợ đào Bitcoin phải đối mặt với thực tế là phần thưởng block bị giảm 50%. Điều này được dự đoán sẽ ảnh hưởng đáng kể đến lợi nhuận và thu nhập của họ. Theo các CEO công ty khai thác Bitcoin, hiệu quả và quy mô của hoạt động khai thác sẽ cực kỳ quan trọng khi các công ty tranh giành một phần trong số phần thưởng bị giảm.

Marathon Digital được coi là một trong những công ty khai thác lớn nhất ở Bắc Mỹ, nằm trong số những công ty đã lên kế hoạch cho halving từ lâu. Giám đốc tăng trưởng của công ty Adam Swick cho biết halving sẽ là một thử nghiệm để tiết lộ các thực thể hiệu quả và có nguồn vốn tốt nhất.

“Mặc dù tác động trước mắt là giảm phần thưởng và lợi nhuận, nhưng những công ty này thường kiên cường hơn nhờ khả năng tiếp cận vốn và hoạt động hiệu quả hơn”, Swick giải thích, đồng thời cảnh báo các hoạt động nhỏ lẻ có lợi nhuận cận biên có thể không tồn tại được sau halving.

Một trong những địa điểm của Marathon bên ngoài Hoa Kỳ – Abu Dhabi | Nguồn: Marathon Digital

Theo Michael Bennet, đồng sáng lập OceanBit, tầm quan trọng của hiệu quả hoạt động, quản lý bảng cân đối kế toán và cơ cấu vốn đối với các thợ đào cũng sẽ được đặt lên hàng đầu.

Bennet cho biết:

“Các công ty khai thác có gánh nặng nợ nần và chứng khoán đáo hạn sẽ bán theo cơ hội khi giá tiếp tục phá vỡ mức cao nhất mọi thời đại để giảm nghĩa vụ nợ trong chu kỳ sau halving do sự cạnh tranh trở nên khốc liệt hơn và hiệu quả hoạt động là yếu tố quyết định”.

Lịch sử cũng đóng một vai trò quan trọng, vì các thợ đào đã có 4 năm để dự báo và lập kế hoạch quản lý hoạt động. CEO Greg Beard của Stronghold Digital Mining lưu ý rằng các đợt halving trước đây đã buộc thợ đào phải thích nghi với môi trường có lợi nhuận thấp hơn. Khi tỷ suất lợi nhuận giảm, Beard tiết lộ thợ đào phải bán BTC để mua thiết bị hiệu quả hơn:

“Tôi hy vọng một số thợ đào Bitcoin sẽ cảm thấy áp lực phải chuyển BTC thành tiền mặt để tiếp tục cho thấy sự tăng trưởng”.

Swick cũng đưa ra dự đoán tương tự, lưu ý mức cao nhất mọi thời đại mới của Bitcoin có thể tạm thời tăng lợi nhuận do phí giao dịch và nhu cầu về dịch vụ khai thác tiếp theo cao hơn, nhưng sau đó sẽ gây áp lực lên nó.

Swick nói:

“Nếu thợ đào không phát triển đủ nguồn lực để vượt qua sự kiện halving, chúng ta có thể sẽ thấy một số tổ chức bán hết số BTC dự trữ của họ hoặc thậm chí thoái vốn khỏi các địa điểm hoạt động trong những trường hợp cực đoan để duy trì vốn”.

Halving Bitcoin được thiết lập sẵn vào code của blockchain này. Cứ 210.000 block được khai thác, trung bình mất 4 năm, phần thưởng khối được trả cho thợ đào sẽ giảm đi một nửa. Số tiền bắt đầu ở mức 50 BTC cho mỗi block được khai thác vào năm 2009 sẽ chỉ còn 3,125 BTC khi đợt halving thứ tư xảy ra vào tháng 4/2024.

Hashrate Bitcoin tăng đều đặn lên ATH mới trước đợt halving thứ tư | Nguồn: Blockchain.com

Mạng này cũng đang có mức cạnh tranh cao nhất từ trước đến nay, với sức mạnh hash đáng kể để giành phần thưởng block. CEO của Stronghold cho biết tình hình có thể thay đổi khi thợ đào kém hiệu quả hơn phải đối mặt với thực tế là lợi nhuận kém hơn:

“Tôi dự đoán hashrate sẽ giảm sau halving do các máy kém hiệu quả hơn bị ngừng hoạt động. Câu hỏi đặt ra là mức độ suy giảm này sẽ như thế nào?”.

Giám đốc tăng trưởng của Marathon cho biết thêm rằng việc chuẩn bị cho halving đã mang lại nhiều cơ hội để đạt được năng lực tốt hơn.

Vào tháng 12, Marathon thông báo sẽ mua lại hai địa điểm khai thác Bitcoin đang hoạt động từ Generate Capital với thỏa thuận sẽ hoàn tất vào đầu năm 2024. Marathon cho biết thỏa thuận này sẽ giảm 30% chi phí khai thác 1 Bitcoin.

CEO Stronghold cho biết thêm rằng việc chuẩn bị cho đợt halving đã dẫn đến “sự phân chia kinh tế khai thác” do các thợ đào bổ sung công suất cho máy móc của họ mà giá Bitcoin không tăng theo từng bước.

Beard cho biết:

“Quyết định phê duyệt ETF gần đây hỗ trợ cho động thái tăng giá của Bitcoin và đã làm tăng thêm sự mất cân bằng cung/cầu hiện có, vì vậy thợ đào có thể giữ chi phí ở mức thấp sẽ vượt qua được halving khi giá Bitcoin tăng”.

Đón chào halving

Thợ đào nhận thức dược đầy đủ thực tế phần thưởng block giảm và tác động tiềm tàng của lợi nhuận. Tuy nhiên, dường như có một bầu không khí tự tin từ những người chơi trong ngành.

Swick dự đoán hợp nhất đáng kể trong thế giới khai thác Bitcoin, xuất phát từ những lo ngại về lợi nhuận và nhu cầu bán tháo các địa điểm. Anh cũng kỳ vọng sẽ thấy sự phát triển của phần cứng khai thác có công nghệ tiên tiến và các địa điểm hoạt động lớn sẽ được xây dựng, cũng như các giải pháp thu hoạch năng lượng cải tiến cho phép thợ đào giảm chi phí.

“Khai thác có thể sẽ ngày càng trở nên phi tập trung khi các thợ đào tìm kiếm các tài sản năng lượng hóa thạch thể đốt cháy và các tình huống mà chúng có thể mang lại giá trị gia tăng cho các nhà sản xuất năng lượng, thay vì chỉ là khách hàng”.

Trong khi đó, Bennet dự đoán giá BTC sẽ tăng đáng kể, phản ánh trực tiếp về tác động của các quỹ Bitcoin ETF thúc đẩy mức nhu cầu kỷ lục đối với Bitcoin. Anh nhấn mạnh rằng chỉ riêng BlackRock và Fidelity đã tích lũy trung bình 5.000 BTC mỗi ngày trong 9 tuần kể từ khi Bitcoin ETF được chấp thuận ở Hoa Kỳ:

“Khi lượng Bitcoin mới được phát hành hàng ngày giảm từ 900 xuống 450 sau halving, giả sử nhu cầu toàn cầu không đổi hoặc tăng, chúng ta sẽ thấy giá Bitcoin tiếp tục leo thang”.

Bitcoin được giao dịch ở mức 66.566 đô la với tổng vốn hóa thị trường là 1,3 nghìn tỷ đô la, là tài sản có giá trị thứ 10 trên toàn thế giới tại thời điểm viết bài.

Biểu đồ giá BTC 4 giờ | Nguồn: Tradingview

Sự quan tâm của tổ chức được thúc đẩy bởi các khoản đầu tư vào Bitcoin ETF và dự đoán về sự kiện halving là những động lực vĩ mô khiến CEO của Stronghold lạc quan. Beard nói:

“Chúng ta phải nhớ rằng chúng ta vẫn đang ở giai đoạn đầu của quá trình chấp nhận Bitcoin”.